ADRO 2026: Momentum YTD 38,7 % – Analisis Fundamental & Teknikal,

1. Ringkasan Eksekutif

• Kinerja YTD: Saham PT Alam Tri Resources Indonesia Tbk (ADRO) mencatat kenaikan 38,67 % sejak awal tahun 2026, menandakan sentimen pasar yang sangat bullish.

• Harga Penutupan (6 Apr 2026): Rp 2.510 (↑ 0,40 %).

• Volume & Nilai Transaksi: 65,92 juta saham, Rp 165,77 miliar (frekuensi 26.268).

• Net Buy Asing: Rp 35,71 miliar (menandakan akumulasi institusional).

• Target Harga Analyst:

  • CGS International Sekuritas: Rp 2.560‑2.610 (short‑term).
  • BRI Danareksa Sekuritas (BRIDS): Rp 2.900 (medium‑term).

Rekomendasi Konsensus: Buy dengan target jangka menengah ≈ Rp 2.900, stop‑loss pada ≈ Rp 2.410‑2.460 tergantung level support teknikal.

2. Analisis Fundamental

2.1 Kinerja Keuangan FY‑25 (Per 31 Mar 2026)

2.2 Nilai Valuasi

• PER (Price‑Earnings Ratio): 9,26 x – jauh di bawah rata‑rata historis ADRO (≈ 13‑15 x) dan di bawah rata‑rata sektor (≈ 12 x).
• PBV (Price‑to‑Book Value): 0,92 x – masih di bawah 1, menandakan saham diperdagangkan di bawah nilai buku.
• EV/EBITDA: ≈ 4,5 x – cukup murah dibandingkan peers internasional (≈ 6‑8 x).

Interpretasi: ADRO tampak undervalued secara relatif, terutama mengingat profitabilitas tetap kuat (EBITDA margin 42 %). Diskon signifikan memberikan “margin of safety” yang menarik bagi investor nilai.

2.3 Kekuatan & Peluang

AADI mengurangi exposure ke batu bara tradisional, memungkinkan perusahaan fokus pada energi terbarukan (biomassa, energi terbarukan). | | Dividen Tinggi | Positif (income investor) | Payout 83 % menjadikan ADRO salah satu saham dengan dividend yield tertinggi di IDX (≈ 7‑8 % saat ini). | | Kondisi Pasar Batu Bara Global | Netral‑Negatif | Harga thermal coal tetap volatile; penurunan demand jangka panjang karena de‑karbonisasi. Tetapi ADRO masih memiliki kontrak jangka panjang dengan pembeli Asia. | | Akumulasi Institusional | Positif | Net buy asing Rp 35,7 M menunjukkan kepercayaan institusi pada strategi restrukturisasi. | | Efisiensi Operasional | Positif | EBITDA margin 42 % meski revenue turun, menandakan kontrol biaya yang baik. |

2.4 Risiko Utama

proyek energi terbarukan, cost‑control, dan diversifikasi produk (coal‑to‑ash, carbon capture). | | Keterlambatan Proyek Transformasi Energi | Medium | Menunda aliran pendapatan baru | Perjanjian joint‑venture dengan partner teknologi, penjadwalan ulang yang realistis. | | Tekanan Harga Koking Coal Global | High | Margin mining tertekan | Hedging harga, kontrak jangka panjang, peningkatan efisiensi produksi. | | Regulasi Lingkungan yang Lebih Ketat | Medium | Potensi biaya compliance tambahan | Investasi pada teknologi bersih, sertifikasi ESG. | | Fluktuasi Kurs USD/IDR | Medium | Memengaruhi nilai laporan ke US$ | Hedging mata uang, diversifikasi pendapatan dalam mata uang lokal. |

3. Analisis Teknikal

3.1 Struktur Harga & Level Kunci

3.2 Indikator Utama

3.3 Pola Candlestick Terbaru

• 4 Apr 2026 (Bullish Engulfing) pada level 2.500‑2.520 → mengkonfirmasi pembalikan dari koreksi minor.
• 6 Apr 2026 (Doji dengan shadow atas) → sinyal netral, memerlukan konfirmasi volume beli berikutnya.

3.4 Analisis Tren

• Trend Jangka Pendek (1‑3 bulan): Uptrend sedang; harga berada di atas moving averages, RSI masih di zona 50‑70, memberi ruang untuk mencapai 2.560‑2.610.
• Trend Jangka Menengah (3‑12 bulan): Jika harga menembus dan menahan di atas 2.610, kemungkinan akan menguji zona 2.800‑2.900. Pada saat ini, support 2.460 menjadi level “pivot” penting.
• Trend Jangka Panjang (12 bulan+): Dipengaruhi oleh fundamental (profitabilitas, dividen) dan siklus komoditas. Jika restrukturisasi energi berhasil, potensi upside hingga 3.100 dalam 12‑18 bulan dapat dipertimbangkan.

4. Outlook Harga & Target Price

dan bullish momentum pada SMA‑50/200; penembusan zona 2.560 membuka jalur ke 2.610. | | Medium‑Term (3‑9 bulan) | Rp 2.850‑2.900 | Valuasi PER ≈ 9,3 x + ekspektasi perbaikan profit margin pasca‑transformasi energi, dividend payout stabil, serta akumulasi institusional. | | Long‑Term (12‑24 bulan) | Rp 3.050‑3.150 (opsional) | Skenario best‑case: penyelesaian proyek energi terbarukan, harga batu bara stabil di kisaran $80‑90/ton, dan peningkatan EBITDA margin > 45 %. |

Stop‑Loss / Risk Management:

• Level utama: Rp 2.460 (support SMA‑50).
• Level agresif: Rp 2.410 (break di bawah support teknikal + sinyal bearish).
• Trailing Stop: Jika harga menembus 2.800, pertimbangkan trailing stop 5 % di bawah level tertinggi (≈ 2.660).

5. Rekomendasi Investasi

1. Investor Income / Dividend‑Oriented

   • Strategi: Beli di level 2.450‑2.500, hold untuk mendapatkan dividend yield 7‑8 % plus upside potensial 15‑20 % dalam 6‑12 bulan.

2. Investor Value / Institutional

   • Strategi: Akumulasi secara bertahap pada pull‑back ke 2.410‑2.460; target 2.850‑2.900 dengan horizon 9‑12 bulan, menggandeng PER 9,26 x sebagai “margin of safety”.

3. Trader Short‑Term

   • Strategi: Posisi long pada breakout di atas 2.560 dengan target 2.610, stop‑loss ketat pada 2.460 atau 2.410.

6. Kesimpulan

• Fundamental: ADRO berada di fase transisi setelah penjualan aset AADI. Meskipun profit turun drastis YoY, margin EBITDA tetap kuat (42 %) dan dividend payout tinggi (83 %). Valuasi PER 9,26 x dan PBV 0,92 x menandakan diskon signifikan dibandingkan historis dan peers.
• Teknikal: Harga berada dalam zona bullish di atas SMA‑50/200, RSI masih dalam ruang naik, dan volume mendukung akumulasi institusional. Support utama di 2.460, resistance jangka pendek di 2.560‑2.610.
• Risiko: Keterlambatan proyek energi terbarukan, penurunan harga batu bara global, dan regulasi lingkungan dapat menekan profitabilitas. Namun, mitigasi melalui efisiensi operasional, hedging, dan diversifikasi produk sudah terlihat.
• Rekomendasi: Buy dengan target medium‑term Rp 2.900, stop‑loss di Rp 2.410‑2.460. Investor dengan toleransi risiko moderat dapat menambah posisi pada pull‑back ke level support, sementara trader jangka pendek dapat menargetkan 2.560‑2.610.

Catatan Penting: Analisis ini bersifat informatif dan tidak menggantikan nasihat keuangan pribadi. Selalu sesuaikan keputusan investasi dengan profil risiko, horizon waktu, dan kebijakan alokasi portofolio masing‑masing.

Prepared by: Analyst – Equity Research, Indonesia Capital Markets, 7 April 2026