Purbaya Bantah: Penunjukan Thomas Djiwandono Bukan Penyebab Pelemahan Rupiah – Fokus pada Kebijakan Makro dan Koordinasi Pemerintah-BI

Tanggapan Panjang

1. Konteks Situasi Pasar pada 21‑22 Januari 2026

• Pergerakan Nilai Tukar

  • Pada 21 Januari 2026, indeks dolar AS (DXY) sedikit menurun (‑0,04 % ke level 98,75), sementara rupiah menguat 32 poin (≈ +0,19 %) menjadi Rp 16 904/USD.
  • Data Bloomberg menunjukkan bahwa penguatan ini dimulai sebelum resmi diumumkannya pencalonan Thomas Djiwandono sebagai calon Deputi Gubernur BI.

• Sentimen Pasar Sebelumnya

  • Selama pekan‑pekan terakhir, rupiah berada di zona lemah (di atas Rp 17 000 per dolar), dipengaruhi oleh:
    1. Kenaikan ekspektasi suku bunga The Fed dan penguatan dolar AS dalam sesi “risk‑off”.
    2. Penurunan harga komoditas (minyak, karet, kelapa sawit) yang menjadi sumber devisa utama Indonesia.
    3. Aliran modal keluar dari pasar emerging yang dipicu oleh kekhawatiran geopolitik (ketegangan di Eropa Timur, ketidakpastian politik di beberapa negara Afrika).

Sehingga, faktor fundamental makro dan sentimen global lebih dominan daripada faktor kebijakan domestik pada pergerakan nilai tukar minggu ini.

2. Apa yang Dikatakan Menteri Keuangan?

1. Pernyataan Utama

   • “Rupiah melemah sebelum Pak Thomas ditunjuk, jadi itu bukan isu. Ada hal lain yang menjadi faktor.”
   • Menegaskan bahwa penunjukan tidak dapat dijadikan penyebab utama pelemahan kurs.

2. Keyakinan pada Kebijakan BI

   • Menyatakan keyakinan penuh pada strategi Bank Indonesia (BI) dalam mengendalikan nilai tukar, menyoroti kolaborasi lintas‑instansi (Kemenkeu‑BI‑Kementerian Luar Negeri, dll.).

3. Optimisme Terhadap Gubernur Perry Warjiyo

   • Menyebut langkah‑langkah “tepat” yang telah diambil oleh Gubernur BI, termasuk intervensi pasar spot, penyesuaian kebijakan moneter, serta penguatan cadangan devisa.

3. Analisis Mengapa Penunjukan Thomas Djiwandono Tidak Menjadi Pemicu Utama

4. Implikasi Kebijakan & Koordinasi Pemerintah‑BI

1. Pentingnya Komunikasi Terpadu

   • Pernyataan bersama (joint statement) antara Kemenkeu dan BI dapat mengurangi spekulasi dan menegaskan policy credibility.
   • Langkah selanjutnya: serangkaian roadshow ke institusi keuangan domestik dan asing untuk menjelaskan rencana kebijakan moneter serta proyeksi ekonomi 2026‑2028.

2. Strategi Pengelolaan Kurs

   • Intervensi Spot & Forward: Menggunakan cadangan devisa untuk menstabilkan kanal 2–3 bulan ke depan.
   • Kebijakan Suku Bunga: Mempertahankan atau menyesuaikan BI Rate sesuai dengan inflasi inti (target 2–4 %). Jika inflasi menambah tekanan, BI dapat meningkatkan rate secara bertahap, yang biasanya memberi dampak penguatan rupiah.
   • Operasi Pasar Terbuka (OPM): Penjualan surat berharga luar negeri (FXSB) untuk menyerap likuiditas dolar yang masuk, sekaligus menurunkan tekanan depresiasi.

3. Peran Thomas Djiwandono

   • Latar belakang: Ekonom senior, pernah menjabat di Kementerian Keuangan serta memiliki pengalaman di sektor perbankan internasional.
   • Potensi Kontribusi: Memperkuat koordinasi kebijakan fiskal‑moneter, mengoptimalkan penyaluran kredit ke sektor riil, serta memberikan pandangan strategis dalam politik makro‑ekonomi.
   • Risk Management: Penunjukan ini dapat menambah kepercayaan pasar jika Djiwandono dapat menegaskan independensi BI serta komitmen pemerintah terhadap stabilitas nilai tukar.

5. Faktor-Faktor Fundamental yang Harus Diwaspadai ke Depan

6. Pandangan Jangka Panjang: Outlook Rupiah 2026‑2028

• Skor Stabilitas (IMF): Diperkirakan tetap “Medium”. Pemerintah dan BI harus terus menjaga cadangan devisa dan kebijakan moneter yang fleksibel.
• Target Kurs Jangka Menengah: Rp 15 800‑16 200 per USD pada akhir 2027, mengasumsikan pertumbuhan ekonomi struktural (≈ 5 % CAGR) dan konsistensi kebijakan fiskal.
• Skenario Best‑Case: Jika Fed menghentikan siklus kenaikan suku bunga pada 2026, dan harga komoditas kembali naik, rupiah dapat menguat hingga ≤ Rp 15 500/USD.
• Skenario Stress: Jika terjadi shock geopolitik atau penurunan tajam harga komoditas, rupiah dapat kembali ke level ≥ Rp 17 000/USD.

7. Kesimpulan & Rekomendasi

1. Menteri Keuangan Purbaya benar—penunjukan Thomas Djiwandono tidak dapat dijadikan faktor utama dalam melemahnya rupiah pada minggu ini.
2. Faktor makro‑global (kebijakan moneter AS, harga komoditas, aliran modal) masih menjadi pendorong utama nilai tukar.
3. Koordinasi intensif antara Kemenkeu, BI, dan lembaga terkait (Bapepam, OJK) sangat penting untuk menjaga ekspektasi pasar tetap stabil.
4. Komunikasi proaktif—melalui konferensi pers bersama, rilis pernyataan kebijakan, serta dialog dengan institusi keuangan internasional—akan menurunkan ketidakpastian dan memperkuat kredibilitas.
5. Penguatan kebijakan struktural (diversifikasi ekspor, peningkatan produktivitas, reformasi pajak) akan memberikan landasan fundamental yang lebih kuat bagi rupiah dalam jangka panjang.

Dengan mengedepankan kebijakan yang terukur, cadangan devisa yang cukup, serta kepemimpinan yang kredibel—baik di Kementerian Keuangan maupun di Bank Indonesia—Indonesia dapat menavigasi gejolak pasar global dan memastikan stabilitas nilai tukar rupiah demi pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

Ditulis oleh tim analis ekonomi makro, 22 Januari 2026.